Долгосрочные держатели Биткоина впервые с декабря начали накапливать криптовалюту. Почему так происходит?

Долгосрочные держатели Биткоина не обращают внимание на активный рост стоимости первой криптовалюты накануне, поскольку сейчас они значительно снизили темпы продаж монет. Хотя когда цена BTC превысила уровень 70 тысяч долларов в марте, их поведение было другим: тогда инвесторы массово фиксировали свою прибыль. Сложившаяся ситуация свидетельствует о вере любителей крипты в дальнейший рост рынка и их готовности дожидаться продолжения развития буллрана. Рассказываем о ней подробнее.

Ситуация на рынке криптовалют остаётся достаточно скучной, поскольку монеты не находятся в ярко выраженном тренде роста или падения. Как видно в таблице топовых активов по рыночной капитализации, в масштабах недели они выдали незначительное проседание.

Рейтинг крупнейших криптовалют по рыночной капитализации

Биткоин в последние месяцы демонстрирует более высокую корреляцию с золотом, что говорит о схожести в изменениях стоимости этих активов. Хотя до максимумов показателя от 2022 года всё равно остаётся очень далеко.

Показатель корреляции Биткоина с курсом золота

Что происходит с Биткоином?

Комплексной информацией о поведении игроков рынка поделились аналитики платформы Glassnode. По их подсчётам, у долгосрочных держателей Биткоина на руках есть монеты, которые прямо сейчас можно продать в среднем в 3.5 раза дороже цены их покупки.

Тем не менее, большинство не спешит фиксировать прибыль. Вот реплика по данному поводу, которую приводит Cointelegraph.

По мере роста цены BTC в ответ на возобновление давления со стороны покупателей важность противоположной стороны — давления со стороны продавцов из числа долгосрочных держателей — тоже возрастает. Поэтому мы можем оценить нереализованную прибыль долгосрочных держателей как меру их стимула к продаже, а их реализованная прибыль воспринимается в качестве фактического давления со стороны продавцов.

Объём предложения биткоинов (BTC) в плюсе

К числу долгосрочных держателей относятся кошельки, удерживающие BTC в течение как минимум 155 дней.

Благодаря метрике соотношения рыночной и реализованной стоимости Биткоина (MVRV) аналитики Glassnode установили, что вскоре данная категория инвесторов в массовом порядке достигнет исторически высоких уровней нереализованной прибыли. Они продолжают.

Исторически переходная фаза между медвежьим и бычьим трендом характеризуется тем, что нереализованная прибыль долгосрочных инвесторов находится в пределах значений, при которых монеты можно продать дороже от 1.5 до 3.5 раз цены их покупки. Этот период в состоянии длиться от одного до двух лет.

Индикатор MVRV для Биткоина

Однако даже при достижении исторического максимума цены BTC в марте активность со стороны продажи у долгосрочных держателей была ниже, чем во время пиков предыдущих буллранов. Следующую цитату экспертов из Glassnode приводит The Block.

Во время двух последних бычьих трендов продажи BTC со стороны долгосрочных держателей составляли от 836 до 971 тысячи монет в месяц. В настоящее время давление со стороны продавцов достигло пика в 519 тысяч BTC в месяц в конце марта. Причём 20 процентов из них приходится на держателей акций ETF от Grayscale.

Коррекции курса Биткоина BTC в бычьих циклах

К сегодняшнему дню владельцы кошельков с долгосрочными инвестициями начали аккумулировать больше биткоинов. Соответственно, они делают ставку на очередную волну бычьего тренда в индустрии цифровых активов, считают эксперты.

Находясь всего в нескольких шагах от своего исторического максимума, Биткоин продолжает укрепляться. При этом долгосрочные держатели начинают вновь накапливать монеты впервые с декабря 2023 года.

В отчёте также упомянуты рыночные индикаторы, свидетельствующие о возвращении спроса со стороны покупателей.

В Glassnode проиллюстрировали это тем, что на прошлой неделе американские спотовые Биткоин-ETF зафиксировали чистый приток средств в размере 242 миллионов долларов в день. Вот цитата.

Учитывая естественное ежедневное давление на продажу со стороны майнеров после халвинга в размере 32 миллионов долларов в день, давление покупателей акций ETF почти в восемь раз больше. Это подчёркивает размер и масштаб влияния биржевых фондов.

Объём биткоинов в основе крупных инвестиционных продуктов

Спотовые биржевые фонды или ETF на основе Биткоина были одобрены Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) 10 января 2024 года. Они привлекают крупный капитал даже в нынешних условиях рынка, который двигается в ярко выраженном боковике без определённого преимущества быков или медведей.

Например, за последние сутки чистый приток в такие инвестиционные инструменты составил 28.7 миллиона долларов.

Притоки и оттоки капитала из спотовых Биткоин-ETF в США

При этом биржевой фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от компании BlackRock и вовсе установил рекорд по темпам наплыва капитала среди целого рынка. Как отметил аналитик Bloomberg Эрик Балчунас, ранее лишь одному ETF удавалось достичь эквивалента 20 миллиардов долларов в своей основе быстрее чем за тысячу дней. Им стал JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), который добился указанной отметки за 975 дней.

Ну а IBIT от BlackRock вплотную подошёл к данному уровню всего за 137 дней, что наглядно иллюстрирует интерес инвесторов к новинке.